CAUSERIE FINANCIERE

10 Octobre 2013, 09:00am

Publié par nosloisirs

CAUSERIE FINANCIERE

Maintenant que le marché à recouvré ses bonnes dispositions, il est de l'intérêt capitaliste de ne pas laisser improductives ses disponibilités. Toute la côte à de rares exceptions prés, est en hausse et le mouvement paraît bien parti.

Je souhaite qu'il conserve une allure mesurée parce que je sais combien peut devenir dangereux l'emballement pour celui qui s'y livre sans réflexion l'esprit de décision qui est dans le moment actuelle de toute opportunité, doit donc s'accompagner de beaucoup de prudence. Ce n'est pas uniquement dans la hausse d'une valeur qu'il faut chercher des inspirations ; c'est avant tout dans la connaissance rationnelle des éléments intrinsèques de prospérité et d'avenir de la valeur que l'on a en vue. Et comme cette connaissance ne peut résulter que d'une étude approfondie qui n'est pas à la portée de tout le monde, ceux qui ne possèdent pas les renseignements nécessaires par craindre de s'adresser aux hommes du métier qui jouissent de leur confiance. Leur bon sens leur permettra ensuite de tirer de ces renseignements des conclusions raisonnées.

Je n'ai pas besoin d'ajouter que je suis tout à la disposition du lecteur pour répondre, sans retard, à toutes les demandes qui me sont adressées.

Dans des circonstances aussi favorables que le commencement de reprise se produit si nettement, les achats avantageux ne manquent pas. Nombre d'excellentes valeurs avaient été entraînées, par la seule contagion de la faiblesse générale du marché, à des cours notoirement inférieurs à leur niveau rationnel. On peut les mettre sans hésitations en portefeuille avant qu'elles se soient revenues à des cours plus élevés.

Comme je l'ai dit dans mes précédentes causeries la Rente Foncière convient à tout capitaliste prévoyant, en raison de sa sécurité et de l'augmentation graduelle de son prix intrinsèque. De plus, son revenu, au lieu d'être fixe comme celui des obligations, est susceptible d'accroissements annuels, ainsi qu'on l'observe pour les trois dernier exercices.

La Rente Foncière est une société immobilière parisienne au capital de 20 millions, divisé en 40 000 actions de 500 francs, valeur nominale.

Son actif est représenté par 90 immeubles d'une valeur prix d'achat de plus de 93 millions et d'une valeur estimative de plus de 100 millions, dont certains, comme l Grand-Hôtel, l'hôtel Scribe, le Hamman sont de véritables palais, situés au centre de Paris, où la valeur immobilière ne cesse de s'accroître.

A côté de cet actif, la Rente Foncière a envers le Crédit Foncier une dette qui sera entièrement amortie en 1970 et s'élève actuellement en capital à 67 millions environ. Le service des intérêts et amortissement se fait par une annuité fixe qui, sur une recette globale d'exploitation de plus de 5 millions laisse un produit net d'exploitation de 2 millions environ. Les dépenses d'entretien largement dotées et les charges fiscales réduisent le bénéfice net à 850 ou 900 mille francs (chiffre prévue pour l'exercice en cours) mais cet excédent augmente chaque année de toute la plus-value locative des immeubles soit 150 000 francs environ en moyenne.

Il n'est pas difficile de prévoir dans ces conditions des augmentations de dividendes et une hausse parallèle de l'action, dont la valeur intrinsèque s'accroît en outre, des sommes payées pour l'amortissement de l'emprunt du Crédit Foncier.

Ce bref déposé démontre à la fois la sécurité absolue de la Rente Foncière, garantie par un domaine immobilier de plus de 100 millions ; l'accroissement automatique de la valeur intrinsèque de l'action et l'augmentation progressive des dividendes.

Ces avantages que l'on ne trouve jamais réunis sur une même valeur, font de la Rente Foncière un vrai placement de tout repos et qui par surcroît devient chaque année plus rémunérateur.

Comme placement à revenu fixe, je m'en tiens à ceux que j'ai déjà indiqués et qui joignent à des sérieuses garanties un revenu très satisfaisant.

Obligation de 500 F 5 % or 1908 e l'État d'Espirito-Santo (États-Unis du brésil) Revenu au prix actuel de 475 F : 5.25 % environ.

Obligation de 500 F 4 ½ % du Charbonnage du couchant du Flénu, qui sur les cours côtés soit 470 environ, rapporte 4.78 % plus un coupon de 11.25 F payable le 15 décembre.

L'action Ouest-africain Français (mines d'or à la Côte d' ivoire) est très demandée. Depuis l'arrivée sur les mines du directeur général, M. Chacornac, les travaux préparatoire sont poussés plus activement que jamais, et la mise en train des broyage est proche. On prévoit une hausse importante. Le moment est bien indiqué pour l'achat de cette valeur au brillant avenir.

REVUE NOS LOISIRS DU 15 NOVEMBRE 1908

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